谢顺福

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时间:2022-09-19 17:41:39  作者:谢顺福   来源:中加市场周报︱受利空消息刺激,高涨轨道明显回落-金福彩票网app下载ios,金福彩票网app下载安装版  

金福彩票网app下载ios,金福彩票网app下载安装版股市:受利空消息刺激,高涨轨道明显回落

金福彩票网app下载ios,金福彩票网app下载安装版市场回顾与分析

金福彩票网app下载ios,金福彩票网app下载安装版上周A股走势相对震荡,多数指数下跌。

金福彩票网app下载ios,金福彩票网app下载安装版31个申万一线行业中,银行(-0.85%)、食品饮料(-0.91%)和国防工业(-1.16%)跌幅较小。电气设备(-9.30%)、公用事业(-7.92%)和化学品(-7.31%)位列跌幅前三位。

银行业受益于稳增长政策支持预期加大,自身估值偏低,部分博彩资金布局。

受外界利空消息影响,高估值、高拥堵,电气设备板块迅速流出避险游戏资金。

A股主要指数周变动(%)

申万第一产业周涨跌幅(%)

股市策略

9月13日,美国劳工部公布了美国8月通胀数据。美国8月CPI同比上涨8.3%,高于市场预期的8.1%,环比上涨0.1%,高于市场预期的-0.1%。主要原因是住房分项大幅上涨,能源分项下跌。该数据显示,美国通胀下降速度依然缓慢,美联储加息预期大幅上升。 9月22日加息75个基点几乎成定局,市场甚至预计30%的概率。加息100bp,11月加息75bp大概率,美股将受到大幅回调影响。

9月16日,央行发布2022年8月经济数据:规模以上工业增加值同比增长4.2%,预计增长3.9%。社会消费品零售总额同比增长5.4%,预计增长4.2%。同比增长5.8%,预期增长5.3%。数据均超出市场预期。不过,去年基数偏低的影响也不容忽视。去年7、8月,南京等地疫情较为严重,降低了基数。固定投资方面,房地产投资降幅扩大至近14%,新开工和开工面积降幅更为明显。房地产高频数据再次下跌。基础设施建设持续回升,环比增长15%,表明虽然高温尚未完全退去,但随着前期资金​​的陆续释放和疫情影响的减弱,基础设施建设的开工速度加快.制造业投资的韧性也强于预期。目前,汽车、出口和基础设施仍在支撑经济。剔除基数的影响,消费依然疲软。

流动性方面,央行宣布LPR不对称降息后LPR和MLF利率均未发生变化。央行维持引导货币市场短期利率逐步回归政策利率的态度,使资金宽松趋于中性水平。目前,后续流动性政策仍有调整空间,需关注央行后续行动。

股市策略展望

近几周,由于经济高增长轨道的高拥挤度和高估值以及中报季结束,部分博彩基金和避险基金流出增长板块,布局低估值-style 扇区,但一直没有样式切换。整体趋势。市场对风格切换的幅度存有疑虑,上周的行情就是这种疑虑的集中体现。对景气度边际变化非常敏感的高景气新能源赛道,受外界利空消息影响快速回落,但中低价值板块也没有太大涨幅表现上,观望资金较多,市场缺乏主线。

从基本面看,我国经济仍处于弱势复苏阶段,基本面改善的可持续性有待考证。稳增长仍是今年经济工作的主线。短线市场,主线缺失,总量回升乏力,流动性相对宽松。短期内,需要关注三大因素:高景气产业的可持续性、国际能源安全形势和政府稳增长政策。建议分阶段增加部分优质价值股和能源股的配置,同时平衡部分估值合理的配置。调整调整较充分、景气度较高的增长目标。在经济基本面不发生重大边际变化的前提下,中期增长方式仍相对占主导地位,高景气增长板块如果经过充分调整,仍具有很强的吸引力。继续保持“不太乐观,也不太悲观”的市场态度,关注增长,关注性价比。同时,注意以下方向:

(一)在碳中和、碳达峰的背景下,继续关注新能源相关标的,如新能源汽车、风电、光伏、储能、电网等估值合理、长期处于高位的行业其相关产业链的繁荣目标。

(2)受益于国内替代、自主可控增长线,如电子、电气设备和高端装备制造等相关子行业和公司,以及一些政策支持的“专、专、新”公司.

(3)在政府专项债加快发行、基础设施建设带动稳增长预期上行的背景下,新旧基建链条中的部分优质标的或将迎来机遇。

(4)核心赛道中,有能够保持逻辑性强、景气度高、估值区间合理的品种,以及一些受益于逆境和向上猪概念的优质农业和消费标的循环。

(五)在国际地缘政治冲突和通胀上升的背景下,部分资源标的将迎来阶段性机遇。

(六)在中央推动央企高质量发展的背景下,部分具有资产重组和资产质量优化潜力的央企存在机遇。

债市:选市消息,利率小幅上涨

市场回顾与分析

一级市场回顾

上周一级市场共发行利率债券32只,总发行规模4267亿元,净融资额1309亿元。国债、地方债和政策性金融债发行规模分别为2201亿元、784亿元和1281亿元,净融资额分别为1681亿元、-551亿元和179亿元。共发行信用债186只,总规模1589亿元,净融资额-666亿元。

二级市场回顾

上周利率大多较高。主要影响因素包括:MLF减量续期、8月经济数据超预期、人民币兑美元汇率破7、地方限购政策变化、存款利率调整等。

流动性追踪

下半周资金略有收紧。本周将进入纳税期,400亿国库现金定期存款到期。关注流动性变化。

政策和基本面

上周公布的8月房地产投资仍在触底,但基础设施、制造业投资、社会零增长、劳动力增长均高于市场预期。高频数据方面:上周经济环比好转放缓,疫情好转带动出行数据由回落转为持平。

海外市场

美国8月CPI再次超预期,市场担忧核心服务通胀粘性较强。最终,10年期美国国债收于3.45%,较前一周上涨12BP。

债券市场策略展望

美国8月CPI超预期,市场对海外通胀的持续担忧进一步加剧。国内市场的新信息也在不断涌现。债市最终在苏州取消限购政策、各大银行下调存款利率、后续2000亿MLF降息、8月经济数据好于预期之间选择了利空,利率出现了。必须调整。

过去两周利率一直在上升。除了目前低绝对点等常见问题外,短期内没有更多可预期的看涨因素,这可能是主要矛盾,机构希望找到更合适的仓位入市。目前处于货币政策跟进、产业配套政策跟进、经济复苏阶段。市场疲软是有道理的。然而,经济面临的中期问题并没有得到解决。 8月份的数据显示,房地产投资仍在下滑,出口下滑的风险也开始显现。消费回升更多是基数因素,加息空间有限。债市仍处于震荡行情,利率上不慌,追不下。

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